Медвежий Майк
Mike Wilson
Майк (Mike Wilson, Chief U.S. Equity Strategist and Chief Investment Officer at Morgan Stanley), который настойчиво и последовательно «медведил» весь 2021 год, и наконец дождался коррекции в январе 2022, пишет:
«С нашей точки зрения, ситуация становится всё более ясной. Де-рейтинг (de-rating) акций продолжается уже почти год, так как инвесторы начали ожидать неизбежного ужесточения со стороны ФРС. Учитывая устойчивость восстановления и нарастающие дисбалансы, мы считаем, что на уровне акций де-рейтинг завершён примерно на 80%, а P/E S&P 500 всё ещё остается примерно на 10% слишком высоким (19.5x против нашего целевого значения 18x). Другими словами, де-рейтинг выглядит более завершённым на уровне акций, чем на уровне индекса S&P 500.»
Вольный перевод: ужесточение денежно-кредитной политики, по мнению Майка, уже запрайсили.
Хартнетт (Michael Hartnett, Chief Investment Strategist at Bank of America), второй постоянный медведь Wall Street, продолжает рисовать в своих заметках печальные картины. Но он больше по макро. Хартнетта беспокоят инфляция, шок от повышения ставок и рецессия.