Про вечеринку в SPCX
...
Вечеринке в $SPCX предстоит пережить несколько lock-up’ов. Первые пять дней — самые безоблачные. Торговля опционами позволила всем, кто хочет, но не может продать, зафиксировать цену. Чем дальше — тем больше акций будет высвобождаться из lock-up.
Старт:
Float ≈ 4.3–5%.
Крайне дефицитная бумага.
Любой индексный спрос и retail FOMO непропорционально двигают цену.
Август (Q2 + первая волна):
Самый опасный первый тест.
Float увеличивается примерно в 2–3 раза.
Если бумага к тому моменту торгуется существенно выше IPO, появляются первые реальные продавцы среди сотрудников и ранних инвесторов.
Сентябрь–октябрь:
Не один крупный unlock, а регулярное расширение float небольшими порциями.
Для momentum-акций это обычно хуже, чем единичный unlock.
Каждые две недели появляется новая причина для фондов сокращать позиции.
Ноябрь:
Самая значимая дата.
+28% unlock совпадает с уже существенно выросшим float.
Если SPCX к этому моменту останется дорогой относительно фундаментала, именно здесь вероятна первая полноценная фаза перераспределения.
Декабрь:
К этому моменту рынок уже знает о декабрьском unlock полгода.
Поэтому риск часто начинает дисконтироваться заранее, в октябре–ноябре.
Само событие может оказаться менее болезненным, чем ожидания перед ним.
Главный риск для быков не декабрь.
Главный риск — август–ноябрь, когда float растёт примерно с 5% до десятков процентов, а рынок впервые начинает сталкиваться с реальным предложением акций после периода искусственного дефицита. Именно этот переход обычно определяет, является ли IPO настоящим долгосрочным лидером или просто первой фазой эйфории после IPO.
Если смотреть глубже, то нужно смотрть на отношение:
New Tradable Supply / Average Daily Dollar Volume.
Именно эта величина обычно объясняет реакцию цены, а не сам процент unlock. Сейчас данных по устойчивому ADV ещё слишком мало, чтобы построить надёжную модель.