Я плохо понимаю графики из твиттера, поэтому задаюсь несколькими вопросами:
Для каких именно equities?
Что такое high inflation?
Зачем вы смотрите на сто лет в прошлое?
В спросе на активы с тех пор ничего не поменялось?
А в оценке?
Плохо их понимает и Матейка из JPM (Mislav Matejka, Head of Global and European Equity Strategy at JPMorgan):
Tapering to start, but the Fed is unlikely to career much into hawkish territory, as they are likely to continue giving inflation the benefit of the doubt. This holds for ECB too. Our view remains that key central banks will stay dovish, which will result in steeper curves => a tailwind for stocks. Inflation forwards and bond yields continue to show a large gap, and are likely to close from both sides. Real rates are likely to move up into yearend. We believe that broad equity indices can tolerate tapering, as the excess liquidity is remaining ample.
Нарратив про инфляцию хорошо продаёт. И мало кто замечает, что он несколько раз поменялся. Сначала мир тонул в гиперинфляции из-за нулевых ставок ФРС, потом из-за безлимитного QE и на раздаче денег конечному спросу, теперь тонет из-за цепочки поставок и восстанавливающейся экономики.
Главное в этом рассказе — сохранить большие глаза от графиков.
