Медвежий Майк
Discover more from Токсичное мнение
Ничего нового, просто Медвежий Майк (Mike Wilson)
Несмотря на то, что его коллеги из Morgan Stanley смягчили рецессионные прогнозы по американской экономике, Майк остаётся верен себе.
Уилсон советует инвесторам сохранять медвежий настрой в отношении акций, называя price action основным фактором, повлиявшим на ралли в этом году. Не новость, мы все видим сквизы.
«Ралли в этом году возглавили низкокачественные (low-quality) и most (heavily) shortered акции. Также наблюдалось сильное движение в циклических акциях по сравнению с защитными.»
Как и прежде, Уилсон основывает свои прогнозы на разочаровании в корпоративной марже, и он считает, что аргументы в пользу этого растут. Многие отрасли уже столкнулись с замедлением роста доходов, а также с раздуванием запасов и снижением производительности труда.
«Это просто вопрос времени и масштаба. Мы советуем инвесторам сосредоточиться на фундаментальных показателях и игнорировать ложные сигналы и вводящие в заблуждение отражения в этом зеркальном зале медвежьего рынка.»
В конце прошлого года обратил своё внимание на корпоративную маржу и Марко (Marko Kolanovic, JPM), которому в 2022 году не везло. Он повернулся в сторону снижения, сменив после череды неудач свои бычьи надежды на медвежий взгляд. Некоторые участники рынка посчитали это лучшим бычьим индикатором из возможных.
На прошлой неделе Марко писал:
«Последние потоки были положительными благодаря снижению волатильности и систематическому притоку средств. В Европе неуместный оптимизм привёл к тому, что программы следования за трендом изменили позиции с коротких на длинные. Многие фундаментальные инвесторы также закрыли свои короткие позиции, несмотря на негативные прогнозы. Кроме того, в январе наблюдался эффект от новых распределений 401(k), ротации от роста к стоимости и увеличения рискованных позиций фондов, ориентированных только на длинные позиции.»
С технической точки зрения в SPX пока без изменений:
