Токсичное мнение

Share this post

Dip

www.toxicopinion.com

Dip

Про дно

Jan 3, 2023
1
Share
Share this post

Dip

www.toxicopinion.com

Существующие исторические наблюдения предполагают, что на «дне» рынка акций должна произойти распродажа со стороны индивидуальных инвесторов.

Парни из Morgan Stanley напоминают, чем это обычно обусловлено:

Продажи со стороны индивидуальных инвесторов должны продолжаться, поскольку сохраняющаяся высокая инфляция подрывает сбережения: доля личных сбережений в располагаемом доходе находится на самом низком уровне с 2008 года, а ухудшение макроэкономических показателей окажет дальнейшее давление на их торговлю в будущем. Существует 35%-ная корреляция между потоками фондов акций и приростом/убылью рабочих мест и -43%-ная корреляция между потоками фондов и уровнем просрочки по кредитам на 6-месячной основе (без учёта COVID), что позволяет предположить, что любые будущие потери рабочих мест могут повлиять на потоки капитала индивидуальных инвесторов в акции. Кроме того, рост процентных ставок означает, что фиксированный доход является привлекательной альтернативой акциям — исторически наблюдается сильная корреляция между доходностью краткосрочных облигаций и распределением денег индивидуальных инвесторов в фонды денежного рынка.

1

1

Retail selling should continue because continued high inflation is eroding savings – personal savings as a percent of disposable income is in line with the lowest levels seen since 2008 – and a deteriorating macro economy will put further pressure on retail going forward. There is a 35% correlation between equity fund flows and job gains/losses and a -43% correlation between fund flows and loan delinquency rates on a 6m basis (excluding COVID), which suggests that any future job losses could impact retail equity flows. Plus, the rise in interest rates now means fixed income offers a compelling alternative to stocks – historically there is a strong correlation between short-dated yields and individual investor allocations to cash.

1
Share
Share this post

Dip

www.toxicopinion.com
Comments
Top
New
Community

No posts

Ready for more?

© 2023 TOXICOPINION.COM
Privacy ∙ Terms ∙ Collection notice
Start WritingGet the app
Substack is the home for great writing