Bullish Narrative
Бычий нарратив
Ничего нового, просто очередное напоминание о ключевых моментах бычьего нарратива на 2022 год (JPM, Bernstein)
В 2022 году прогнозируется положительный рост прибыли почти во всех секторах.
Объявленные байбэки опережают 2019 год на ~25% и должны поддержать рынок.
В стороне всё ещё находится ~1 трлн долларов наличности.
Поскольку темпы умеренные, исторически, когда реальная доходность нормализовалась до нуля с отрицательных уровней, акции имели положительную доходность.
Повышение доходности облигаций не должно быть разрушительным для акций, а скорее поддержит наш призыв к росту и росту стоимости.
Сохраняем позитивный настрой в отношении акций и ожидаем, что Omicron в конечном итоге окажется положительным фактором для рисковых активов.
В ближайшей перспективе рынок выглядит перепроданным
Шорт US10Y останется самым густонаселённым трейдом, несмотря на распродажу.
Кредитные спреды становятся всё более узкими
Сохраняйте бычий настрой по нефти. Высокий спрос, лёгкое позиционирование и ограниченное хеджирование со стороны производителей.