Три драйвера рынка на пороге 2026 года: прибыль, политика, позиционирование
...
Рыночная структура восстановилась после технического давления ноября. Волатильность нормализовалась, корреляции между активами снизились — это создаёт условия для отбора отдельных бумаг, а не ставок на широкий рынок.
Прибыль. Рост прибыли S&P 500 остаётся устойчивым — около 13% год к году. Внедрение ИИ выходит за пределы технологических гигантов, что расширяет базу роста. Капитальные затраты в технологическом секторе превышают $700 млрд в год.
Политика. ФРС завершила программу количественного ужесточения 1 декабря, рынок ожидает возможного расширения баланса регулятора в 2026 году. Дефицит бюджета США превысил $2 трлн, что поддерживает ликвидность. Регуляторный вектор смещается в сторону дерегулирования.
Позиционирование. Институциональные инвесторы сохраняют недовес в акциях, тогда как розничные участники демонстрируют рекордную активность — 30 недель подряд чистых покупок. Корпоративные байбэки ускоряются: ежедневный спрос оценивается в $5,3 млрд до конца года при общем объёме программ выкупа около $1,3 трлн.
Сезонность. Вторая половина декабря исторически позитивна: с 1928 года S&P 500 рос в этот период в 75% случаев со средней доходностью +1,3%.
Совокупность факторов — восстановление технической картины, расширение участия секторов, мягкая монетарная политика и благоприятная сезонность — формирует конструктивный фон для завершения года и входа в 2026-й.
По материалам CS