Консервативно(?) бычий Марко
…
Если вам надоело читать медвежие прогнозы инвестиционных банков (отдельный привет клиентам BofA), то вот взгляд на рынок в 2022 году от Колановича (Marko Kolanovic, Chief Global Markets Strategist, JPM):
Мы считаем, что 2022 год станет годом полного глобального восстановления, окончания пандемии и возвращения к нормальным экономическим и рыночным условиям, которые были до вспышки COVID-19. По нашему мнению, это произойдет благодаря достижению широкого популяционного иммунитета и с помощью человеческой изобретательности, например, новых терапевтических препаратов, которые, как ожидается, будут широко доступны в 2022 году. Это приведет к сильному циклическому восстановлению, возвращению глобальной мобильности и высвобождению отложенного спроса со стороны потребителей (например, путешествия, услуги) и корпораций (в частности, восстановление запасов, капэксов и байбэков). Мы подчеркиваем, что этот спрос будет происходить на фоне все еще легкой денежно-кредитной политики (нулевые ставки и постепенно уменьшающееся, но позитивное количественное смягчение). По этим причинам мы по-прежнему позитивно оцениваем акции, сырьевые товары и развивающиеся рынки и негативно — облигации.1
Our view is that 2022 will be the year of a full global recovery, an end of the pandemic, and a return to normal economic and market conditions we had prior to the COVID-19 outbreak. In our view, this is warranted by achieving broad population immunity and with the help of human ingenuity, such as new therapeutics expected to be broadly available in 2022. This would result in a strong cyclical recovery, a return of global mobility, and a release of pent-up demand from consumers (e.g. travel, services) and corporates (in particular inventory, capex, and buyback recovery). We stress that this demand would happen in a backdrop of still-easy monetary policy (zero rates and incrementally smaller but positive quantitative easing). For these reasons, we remain positive on equities, commodities and emerging markets, and negative on bonds.